Les restrictions financières imposées par les États-Unis visent à entraver l’économie russe, mais les critiques remettent en question leur efficacité

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WASHINGTON – Lorsque la Russie a imposé des sanctions de représailles aux hauts responsables américains le mois dernier, son gouvernement a ciblé le président Joe Biden et ses principaux conseillers à la sécurité nationale, ainsi que le secrétaire adjoint au Trésor Wally Adeyemo, dont l’agence a élaboré les mesures punitives visant à paralyser l’économie russe.

La décision de la Russie, bien que tout à fait symbolique, a souligné le rôle central que le département du Trésor a joué dans la conception et l’application des restrictions financières les plus étendues que les États-Unis aient jamais imposées à une grande puissance économique.

Ces restrictions équivalent à une guerre économique contre la Russie, qui entre dans une phase critique alors que le bilan des combats en Ukraine continue de s’alourdir et que le gouvernement russe tente de trouver des moyens d’éviter ou d’atténuer les retombées des sanctions occidentales.

Pour tenter d’empêcher la Russie de contourner les sanctions, Adeyemo, un ancien responsable de l’administration Obama âgé de 40 ans, a passé la semaine dernière à sillonner l’Europe pour coordonner une répression des tactiques d’évasion de la Russie et planifier de futures sanctions. Lors de réunions avec ses homologues, Adeyemo a discuté des plans des gouvernements européens visant à cibler les chaînes d’approvisionnement des entreprises de défense russes, dont certaines ont été sanctionnées par les États-Unis la semaine dernière, et il a évoqué les moyens par lesquels les États-Unis pourraient aider à fournir plus d’énergie à l’Europe afin que les pays européens puissent réduire les achats de pétrole et de gaz russes, a déclaré un responsable du Trésor.

Mercredi, cinq jours après le retour d’Adeyemo, l’administration Biden a annoncé des sanctions supplémentaires contre les banques russes, les entreprises publiques et les filles adultes du président russe Vladimir Poutine.

Pourtant, bien que les États-Unis et leurs alliés aient adopté des sanctions radicales visant à neutraliser la puissance économique de la Russie, il reste à voir si les restrictions fonctionnent.

Au cours des six dernières semaines, les États-Unis et leurs alliés en Europe et en Asie ont imposé des sanctions à de grandes institutions financières en Russie, à sa banque centrale, à sa chaîne d’approvisionnement industrielle militaire et aux alliés de Poutine, saisissant leurs yachts et leurs avions. Les importations de pétrole russe aux États-Unis ont été interdites et l’Europe élabore des plans pour se sevrer du gaz et du charbon russes, bien que lentement. Cette semaine, le département du Trésor a interdit à la Russie d’effectuer des paiements sur la dette souveraine avec des dollars détenus dans des banques américaines, poussant potentiellement la Russie vers son premier défaut de paiement en devises depuis un siècle.

Mais jusqu’à présent, la Russie a continué à payer ses dettes. Les contrôles monétaires imposés par la banque centrale de Poutine, qui ont empêché les Russes d’utiliser des roubles pour acheter des dollars ou d’autres devises fortes, ainsi que les exportations d’énergie en cours vers l’Europe et ailleurs ont permis au rouble de se stabiliser et reconstituent les coffres de la Russie avec plus de dollars et d’euros. Cela a soulevé des questions quant à l’efficacité des mesures.

“Je pense que nous sommes aux prises avec les contrecoups du choc et de la crainte des sanctions qui ont été mises en place et la reconnaissance que les sanctions prennent du temps pour avoir un impact total sur une économie”, a déclaré Juan Zarate, ancien secrétaire adjoint du Trésor pour le terrorisme. financement et crimes financiers. “C’est trop demander aux sanctions de faire reculer les chars, surtout lorsque des sanctions ont été mises en œuvre après l’invasion.”

Lors d’un discours à Londres la semaine dernière, Adeyemo a vanté la capacité des sanctions à modifier le comportement, décrivant les mesures comme faisant partie de l’équation que des adversaires tels que la Russie doivent prendre en compte lorsqu’ils violent les normes internationales.

“L’idée que vous pouvez violer la souveraineté d’un autre pays et profiter des privilèges de l’intégration dans l’économie mondiale est une idée que nos alliés et partenaires ne toléreront pas”, a déclaré Adeyemo à Chatham House, un groupe de réflexion.

Pourtant, même les États-Unis, qui ne dépendent pas de l’énergie russe, se sont demandé jusqu’où aller avec leurs sanctions.

Au sein du département du Trésor, les responsables ont engagé un débat permanent sur la question de savoir jusqu’où pousser les sanctions sans créer de conséquences imprévues qui ébranleraient le système financier et enflammeraient l’inflation, qui monte en flèche dans une grande partie du monde.

L’effet sur l’économie américaine a été une priorité absolue, et la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, s’est dite préoccupée par les mesures qui amplifieraient l’inflation. Les sanctions contre la Russie ont déjà entraîné une hausse des prix de l’essence, et les responsables craignent qu’elles ne provoquent une flambée des prix des denrées alimentaires et des voitures alors que les exportations russes de blé et de minéraux sont perturbées.

“Notre objectif depuis le début a été d’imposer un maximum de douleur à la Russie, tout en protégeant au mieux les États-Unis et nos partenaires d’un préjudice économique indu”, a déclaré mercredi Yellen aux législateurs.

Alors que les responsables réfléchissaient à la manière de cibler le rouble, Yellen, un ancien président de la Réserve fédérale, s’est opposé à la simple imposition d’une interdiction des transactions de change, ce qui empêcherait la Russie d’acheter des dollars. Elle a plutôt suggéré qu’immobiliser les réserves de change de la Russie – des économies détenues en dollars américains, en euros et autres actifs liquides – tout en créant des exemptions permettant à la Russie d’accepter le paiement de certaines transactions énergétiques serait le moyen le plus efficace d’infliger des souffrances à l’économie russe tout en minimisant les effet sur les États-Unis et ses alliés.

Lors d’une audience au Congrès cette semaine, les républicains ont critiqué ces exclusions comme étant des échappatoires géantes qui permettent à la Russie de gagner des centaines de millions de dollars par jour grâce aux ventes de pétrole et de gaz.

Les responsables du Trésor ont suivi les mesures que la Russie a utilisées pour soutenir son économie, telles que l’achat d’actions et d’obligations, et surveillé les signes d’un marché noir croissant pour les roubles, ce qui indique la valeur réelle de la monnaie. L’administration Biden a observé avec inquiétude le rebond de la valeur du rouble ces dernières semaines, sapant les déclarations de Biden selon lesquelles les sanctions réduisaient la monnaie russe à des « décombres ».

“Bien sûr, cela signifie que, après avoir dit cela, lorsque le rouble rebondira pour des raisons qui n’indiquent pas nécessairement la faiblesse des sanctions, les gens diront:” Eh bien, voyez: ils ont échoué “”, a déclaré Daniel Fried, ancien ambassadeur américain en Pologne. et secrétaire d’État adjoint pour l’Europe.

Un responsable du Trésor a déclaré que les États-Unis tenaient également une liste privée d’oligarques dont les transactions financières étaient sous surveillance en vue de futures sanctions afin qu’ils puissent mieux comprendre les réseaux de personnes qui aident ces personnes à dissimuler leur argent. Les États-Unis n’ont pas encore imposé de sanctions à Roman Abramovich, un milliardaire russe qui fait déjà l’objet de sanctions de l’Union européenne.

Les économistes de l’Institute of International Finance ont écrit cette semaine dans une note de recherche que les marchés intérieurs de la Russie semblaient se stabiliser en raison d’une politique monétaire stricte, de contrôles sévères des capitaux et de l’excédent de son compte courant.

“Les sanctions sont devenues une cible mouvante et nécessiteront des ajustements au fil du temps pour rester efficaces”, ont-ils déclaré.

Le contrôle des sanctions contre la Russie et la coordination des efforts de lutte contre l’évasion avec l’Europe incombent en grande partie à Adeyemo.

Adeyemo a travaillé au département du Trésor sous l’administration Obama et a été conseiller adjoint à la sécurité nationale pour l’économie internationale lorsque les États-Unis ont adopté des sanctions contre la Russie après l’annexion de la Crimée en 2014. Yellen, un économiste universitaire sans expérience en matière de sécurité nationale, a fait appel à Adeyemo l’année dernière. être secrétaire adjoint et diriger un examen du programme de sanctions du ministère.

L’examen a souligné la nécessité pour les sanctions, qui ont souvent été déployées unilatéralement sous l’administration Trump, d’avoir une coordination étroite avec les alliés américains afin qu’ils puissent « perturber, dissuader et empêcher » les actions qui compromettent la sécurité nationale des États-Unis.

Adeyemo a travaillé en étroite coordination avec des responsables du département d’État et avec Daleep Singh, qui était sous-secrétaire adjoint aux affaires internationales au Trésor sous l’administration Obama et est maintenant conseiller adjoint à la sécurité nationale pour l’économie internationale.

Julia Friedlander, ancienne conseillère politique principale pour l’Europe au Bureau du terrorisme et du renseignement financier du Trésor, a déclaré que l’administration Biden avait été plus agressive avec les sanctions contre la Russie que la nation ne l’était en 2014, quand on craignait de prendre des mesures qui n’étaient pas “proportionnelles”. » et cela pourrait déstabiliser l’économie russe. L’accumulation progressive de troupes russes se dirigeant vers l’Ukraine avant la guerre, a-t-elle dit, a également donné à l’administration Biden plus de temps pour se coordonner avec ses alliés et se préparer à déployer rapidement les sanctions une fois l’invasion commencée.

“C’est vraiment un changement tactique entre une réponse proportionnelle contre les personnes impliquées et le fait de vouloir infliger des dégâts comme tactique”, a déclaré Friedlander.

Mais certains experts en sanctions affirment que l’administration Biden n’est pas allée assez loin et a été trop prudente. Bon nombre des mesures les plus sévères que les États-Unis ont utilisées contre l’Iran pour l’empêcher de bénéficier des exportations d’énergie n’ont pas encore été utilisées contre la Russie. Plusieurs grandes banques doivent encore être sanctionnées ou coupées de SWIFT, le service de messagerie financière internationale. Et les États-Unis ont fait preuve de prudence lorsqu’il s’agit de faire pression sur l’Europe pour qu’elle cesse d’acheter de l’énergie russe.

“Le temps n’est pas du côté de l’Ukraine”, a déclaré Marshall Billingslea, qui était secrétaire adjoint au Trésor pour le financement du terrorisme dans l’administration Trump. “Plus l’administration dribble ces demi-mesures et ne prend pas de mesures pour vraiment paralyser l’économie russe, plus l’offensive russe dure et plus les carnages, les destructions et les crimes de guerre se poursuivent.”

Yellen a déclaré cette semaine que toute sanction visant le secteur énergétique russe devrait être étroitement coordonnée avec l’Europe, qui reste fortement dépendante du pétrole et du gaz russes. Prendre cette mesure, a-t-elle ajouté, pourrait avoir des conséquences indésirables.

“Nous risquons de voir les prix monter en flèche si nous mettions une interdiction complète sur le pétrole”, a déclaré Yellen.

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